河南万能胶生产厂家

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　　钢材：春节因素供需双弱，钢价或将窄幅震荡

　　（邱跃成，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0016941）

　　需求：2025年全国固定资产投资同比下降3.8，较1-11月降幅扩大1.2个百分点。其中制造业投资同比增长0.6，较1-11月增幅收窄1.3个百分点；基础设施投资同比下降2.2，较1-11月降幅扩大1.1个百分点；房地产开发投资比上年下降17.2，较1-11月降幅扩大1.3个百分点。投资增速延续下行态势，钢材需求表现低迷。1月螺纹周均表需182万吨，环比12月回落12；1月热卷周均表需311万吨，环比12月回升1。1月钢材需求螺纹弱热卷强，基本符季节特征。2月份受春节长假影响，钢材市场需求将趋近于停滞。

　　供应：2025年我国粗钢产量9.61亿吨，同比减少4422万吨，降幅4.4；2025年我国生铁产量8.36亿吨，同比减少2586万吨，降幅3。1月份产量略有回升，铁水产量回升0.55万吨，五大材产量回升7.99万吨，其中螺纹产量回升11.61万吨，热卷产量回升4.7万吨。2月份电炉钢厂逐步放假，长流程钢厂生产基本正常，预计春节前铁水及热卷产量维持相对稳定，螺纹产量有所回落，春节后钢厂生产或将逐步回升。

　　库存：1月五大材库存累积46.36万吨，其中螺纹库存累积53.5万吨，热卷库存下降15.38万吨。目前五大品种总库存农历同比增加146.15万吨，其中螺纹库存农历同比增加57.68万吨，热卷库存农历同比增加45.68万吨。2月份需求接近停滞，钢厂生产相对维持位，库存将加速累积，春节后库存消化压力将有所加大。

　　出口：2025年12月出口钢材1130.1万吨，较上月增加132.1万吨，环比增长13.2；1-12月累计出口钢材11901.9万吨，同比增长7.5。12月钢材出口量创月度历史新，2025年钢材出口量也创年度历史新，钢材出口量大幅增长对缓解国内供应压力起到积作用。2026年1月1日起《钢铁产品出口许可证管理》制度正式执行，部分企业仍在适应新要求，叠加12月出口透支部分订单 ，预计1-2月份钢材出口量同环比均有较明显下降。

　　成本：1月份铁矿石价格先涨后跌，焦炭轮提涨落地，废钢价格上涨，长流程钢厂盈利略有收窄，短流程钢厂亏损有所扩大。目前247钢厂盈利面39.39，钢厂对原材料补库接近尾声。1月份铁矿石、煤焦库存均处于累积局面，原料供需偏宽松，成本对钢价支撑不强。

　　总结：1月份钢材市场处于矛盾不足、驱动不强局面，钢价持续窄幅震荡。2月份受春节因素影响，需求接近停滞，钢厂生产相对维持位，库存将加速累积，春节后库存消化压力将有所加大。同时随着钢铁产品出口许可证制度实施，钢材出口或将阶段回落。预计2月份国内钢材市场供需压力将有所加大，不过商品市场整体涨价氛围较强，对黑市场情绪有定提振。预计2月份钢材市场价格将窄幅波动为主。

　　铁矿石：1月价格先扬后抑，2月关注春节前后停复产情况

　　（柳浠，从业资格号：F03087689；交易咨询资格号：Z0019538）

　　供应端，财年末冲量结束后，1月全球发运量有所下降，澳大利亚、巴西、非主流国均有所下降。分矿山来看，力拓、BHP、VALE发运量环比减量明显， FMG周均发运量环比微增。45港周均到港量有所下降，但于去年同期水平，12月铁矿砂及其精矿11964.7万吨，较上月增加910.7万吨，环比增长8.2。内矿产能利用率、铁精粉产量有所回升，内矿库存有所去库。

　　需求端，海外需求面，12月海外生铁日均产量有所下降，12月海外粗钢及生铁日均产量分别为230.4万吨和111.2万吨。1月钢厂炉淡季轮流检修，终端处于淡季钢厂复产积不足，铁水产量小幅波动，1月末钢厂铁水产量较月初微增0.55万吨，但铁水产量处于近五年来同期偏位置。12月日均生铁产量195.5万吨，同比下降21.52万吨。

　　库存端，1月港口库存有所累库，总体较月初增加1051万吨，压港增加1条船，247钢厂库存较月初累库1022万吨，月末矿库消比35.48。

　　1月铁矿石价格先扬后抑，中下旬价格偏弱，整体价格有所下跌，下跌主要因为需求有所转弱且库存持续累库。展望2月，财年冲量结束后河南万能胶生产厂家，海外发运保持弱势，且前期产生的减量致到港量预计有所下降。需求端，炉年检结束后会有复产，特别关注春节后的钢厂复产情况，预计铁水产量2月后期有所增加。港口库存预计先累库后去库。多空交织下，预计2月矿价呈现位震荡走势，关注春节前后停复产情况。

　　双焦：焦炭轮提涨落地，双焦供需维持宽松

　　（邱跃成，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0016941）

　　焦炭面，天津、河北主流钢厂接受焦炭轮焦炭提涨50-55元/吨，1月30日时起执行。1月天津准冶金焦价格不变，吕梁准、唐山冶金焦价格不变，日照准冶金焦价格涨20元/吨，期货价格上涨，2605约上涨28.5元/吨，基差小幅走强。供应面，原料焦煤价格偏强运行，焦炭价格月内先跌后涨，焦炭利润继续恶化，目前焦化企业吨焦亏损60元/吨左右，1月部分焦化企业复工复产，焦企日均产量增加0.17万吨，247钢厂焦炭日均产量增加0.21万吨。需求面，终端需求有所回升，1月钢厂炉产能利用率回升，247钢厂炉产能利用率回升0.53，铁水产量增加1.4万吨/日至227.98万吨/日，炉对于焦炭现货需求有所增强。库存面，230立焦企库存去库6.15万吨，钢厂焦炭库存累库35.99万吨，焦炭港口库存累库19.87万吨，焦炭总库存增加48.01万吨。综来看，焦煤原料价格偏强运行，焦炭虽然轮提涨落地，但是焦化企业利润亏损继续扩大，钢厂炉铁水产量有所回升，对于原料的需求有所好转，钢厂对于焦炭原料备货基本接近尾声，焦炭库存有所累库，下游采购节奏有所放缓，预计短期焦炭盘面呈现震荡偏强态势。

　　焦煤面，1月份现货市场偏强运行，山西中硫主焦价格上涨50元/吨，柳林低硫主焦上涨33元/吨，蒙煤价格上涨，蒙5#原煤价格上涨50元/吨，万能胶厂家蒙3精煤价格上涨35元/吨，焦煤期货2605约上涨40.5元/吨。供给面，部分煤矿安全检查后陆续复产，1月份煤矿开始执行新年生产计划，焦煤产量有所增加，523样本煤矿原煤产量增加10.47万吨，精煤产量增加3.11万吨至77.07万吨/日，国内煤炭生产有所回升；面，中蒙口岸焦煤通关量在位维持。需求面，1月末焦炭轮提涨落地，原料焦煤价偏强运行，焦化企业生产亏损有所扩大，目前亏损60元/吨左右，部分焦化企业1月份复工复产，焦化企业生产有所回升，对于焦煤的需求转强。库存面，523样本矿山原煤库存增加66.41万吨，精煤库存减少15.72万吨，立焦企库存增加152.14万吨，钢厂焦煤库存增加7.64万吨，港口焦煤库存减少13.12万吨，焦煤总库存增加189.59万吨，焦煤库存整体有所增加。综来看，1月份部分煤矿安全检查后陆续复产，煤矿开始执行新年生产计划，焦煤产量有所增加，部分焦化企业复工复产，对焦煤需求有所增加，不过由于焦化企业生产亏损扩大，或影响焦企开工预期，焦企原料节前备库多接近尾声，下游采购节奏有所放缓，预计短期盘面呈现震荡偏强态势。

　　废钢：电炉谷电微利运行，节前备库接近尾声

　　（邱跃成，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0016941）

　　本月废钢价格各地上涨为主；全国废钢价格指数上涨23.6元/吨至2201.4元/吨。

　　供给端，本月钢厂废钢日均到货量增加，本月255钢厂废钢日均到货量49.19万吨，环比减少0.17万吨。破碎料加工企业开工率回落，产量、产能利用率回落。

　　需求端，废钢需求回落，255钢厂废钢日耗环比回落1.38万吨至49.3万吨，其中89短流程钢厂日耗环比减少0.36万吨，132长流程钢厂日耗环比减少0.16万吨；49电炉厂产能利用率回落3.3、89短流程钢厂产能利用率回落0.8。利润面，短流程钢厂亏损缩小，江苏谷电盈利扩大，平电利润亏损100元/吨左右。

　　库存端，长流程钢厂废钢库存环比增加57.2万吨至361万吨，短流程钢厂废钢库存环比增加21万吨至160万吨。

　　综来看，废钢下游需求小幅恢复，1月份247钢厂铁水产量增加1.4吨/日至227.98万吨/日，炉对于废钢需求有所回升；短流程企业生产利润变动不大，谷电利润维持20元/吨左右，春节假期前钢厂备货需求接近尾声，预计短期废钢价格震荡运行。

　　铁金：补库需求对价格有定支撑

　　（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

　　锰硅：

　　供应：产量同比下降。依据铁金在线数据，12月全国锰硅产量92.85万吨，环比小幅增加，全年锰硅产量1089.05万吨，同比增加36万吨，增幅为3.4。截至1月30日当周，锰硅周产量19.24万吨，周产量及1月产量均同比下降。

　　需求：钢厂锰硅需求量当周值环比有所好转，节前备货对锰硅需求有定支撑。12月我国粗钢产量6817.74万吨，同比下降10.26。1-12月累计同比下降4.41。截至1月末，样本钢厂锰硅需求量当周值11.72万吨，环比增加0.3。1月钢厂锰硅库存可用天数为17.48天，环比增加1.96天，同比增加0.5天。

　　库存：样本企业库存小幅下降，仍是近年来同期新。1月63样本企业库存持续小幅下降，截至1月末为37.33万吨，同比增加22.28万吨。

　　成本与利润：锰矿价格涨跌不，即期生产成本月环比增加。依据铁金在线，截至1月末，内蒙地区锰硅生产成本约5771元/吨，利润率约-1.83；宁夏地区约5635元/吨，利润率约-3.33；贵州地区5825元/吨，利润率约-1.26。

　　总结：节前备货需求支撑锰硅期价，但持续及上行度均相对有限。随着春节假期逐渐临近，钢厂陆续开启节前后次招标，从钢厂锰硅库存可用天数、钢厂锰硅需求量当周值来看均有明显好转，但是下游备货对锰硅期价支撑可持续时间或相对有限。供应端，北大区锰硅即期生产利润月环比下降，锰硅周产量同比下降。库存端，63样本企业库存虽小幅下降，但对值依旧偏，库存压力仍存。整体来看，基本面上行驱动不足，预计节前锰硅期价仍震荡运行为主，关注钢招定价及黑板块整体走势。

　　硅铁：

　　供应：硅铁产量处于近年来同期低位。据铁金在线，1月全国在产硅铁企业共64，在产矿热炉214台。1月硅铁总平均开工率为43.91，较12月下降0.67，产量预计为44.35万吨，较12月减少2.1万吨，较去年同期减少1.88万吨，同比下降4.07。截至1月末硅铁周产量9.85万吨，周环比上涨0.1，同比下降10.7。

　　需求：终端钢材需求有定好转，钢厂硅铁库存储备有所增加。截至1月末，钢厂硅铁库存可用天数为17.52天，环比增加2.11天，同比增加0.87天。样本钢厂锰硅需求量当周值1.87万吨，环比增加0.3，同比增加5.61。

　　库存：硅铁样本企业库存环比增加。依据钢联数据，截至1月末，60硅铁样本企业库存为6.79万吨，环比增加680吨，同比下降8340吨。

　　成本：生产成本环比下降。成本端，陕西地区兰炭小料价格周环比下降15元/吨至755元/吨。依据铁金在线测成本，1月末青海地区硅铁生产成本约5772元/吨，周环比下降约72元/吨；宁夏地区硅铁生产成本约5323元/吨，周环比下降约30元/吨。

　　总结：供应减量，成本下降，需求支撑，驱动有限。本月各主产区成本端降幅不，依据钢联数据，宁夏地区硅铁生产成本月环比下降178元/吨，降幅跑各主产区。供需层面来看，1月硅铁供应小幅减量，对值位于近年来同期低位。需求端，节前钢厂备货提振硅铁需求，钢厂硅铁库存可用天数及钢厂硅铁消耗量当周值均有明显好转。库存端，60样本企业库存环比小幅增加，同比下降。总体来看，基本面整体驱动有限，预计短期硅铁价格震荡运行为主，关注钢招表现及成本扰动。

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责任编辑：李铁民 河南万能胶生产厂家

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